”广发证券资深宏观分析师周君芝博士30日分析认为,2014年以来7

简介: ”广发证券资深宏观分析师周君芝博士30日分析认为,2014年以来7年逆回购利率调整的单次降息幅度通常维持在10个基点。

30日,央行公告称,为维护银行流动性合理充裕,以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作,中标利率至2.20%。

根据Wind统计显示,自2019年11月份以来,不到半年时间,央行公开市场逆回购利率已经历了4轮下调。

下调时间分别2019年11月18日、2019年12月18日、2020年2月3日和2020年3月30日,变动分别为5个基点、5个基点、10个基点和20个基点。

一则引降实体融资成本的要点在负债成本下调;二则从金融市场利率合理利差角度,调降OMO也有必要性;但20个基点的力度还是略超预期。

”广发证券资深宏观分析师周君芝博士30日分析认为,2014年以来7年逆回购利率调整的单次降息幅度通常维持在10个基点。

除了本次调降幅度达到20个基点,2014年以来一次性调降20个基点及以上幅度还有三次,但均发生在2015年货币宽松诉求较强时间段。

“所以基本可将20个基点的7天逆回购利率调降理解为政策指向意义较强的特殊调整。

”此外,周君芝表示,今年年初疫情冲击扩散,央行加大逆周期调控,金融市场流动性利率快速下行,逆回购利率尽管也随之跟进,但总体幅度仍小于市场利率。

3月以来市场利率R007及DR007已降至2%以下,市场利率和逆回购政策利率甚至出现倒挂现象,维持合意流动性价格,目前需要的是合理调适逆回购利率。

“第一,落实327会议提出的“引导贷款利率下降”的要求。

”“央行逆周期调节政策的力度正在加大,进一步宽松可期。

周君芝亦表示,经过本次20个基点调降之后,当前7天逆回购利率2.20%,已经低于2015年10月至2017年1月的2.25%,而2.25%是过去一轮利率波动周期以来的相对低点。

从利差角度来看,2015年10月以来一直未有调整的存款基准利率,也已具备下调空间。


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