央行此前最近一次开展逆回购操作是在一个多月前的2月17日,当期操作

简介: 央行此前最近一次开展逆回购操作是在一个多月前的2月17日,当期操作也是7天期,中标利率是2.4%,而此次相较上次则下调了20个基点。

我国央行也于昨天公布了一则重大消息:为维护银行流动性合理充裕,2020年3月30日中国人民银行以利率招标方式开展500亿元7天期的逆回购操作,中标利率为,较此前的2.4%下调了。

2.2%20个基点可是,面对铺天盖地的新闻,不少南粉估计也有点疑惑:这个7天期的逆回购操作究竟是什么?

此次逆回购利率下调20个基点又有什么影响呢?

央行逆回购,也就是一种货币政策,是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券,借出资金,并且约定在未来的特定日期将有价证券再卖给一级交易商的交易行为。

所以说这个央行逆回购通俗点理解就是央行把钱借给商业银行,商业银行用债券质押给央行,等到到期的时候,商业银行还钱给央行,那债券也就会回到商业银行的账户上。

通常情况,央行的逆回购操作分为7天期、14天期,此次实行的逆回购操作正是。

7天期听到这里,可能大家对央行的逆回购操作就有一定了解了,也就是央行向市场释放流动性的举措。

央行此前最近一次开展逆回购操作是在一个多月前的2月17日,当期操作也是7天期,中标利率是2.4%,而此次相较上次则下调了20个基点。

这也是近5个月以来,央行7天期逆回购利率下降:第3次第一次是2019年11月18日,7天期逆回购利率下调5个基点至2.5%,第二次是2020年2月3日下调10个基点,而这次则直接下调20个基点,利率也由2.4%降至2.2%。

从央行下调的幅度也可以看出,此次下调逆回购利率不仅表现出一定的持续性,而且节奏在加快,幅度也在扩大。

其实,这次央行在连续停了29个交易日后重启逆回购操作,并且直接利率下调20个基点也是在情理之中的,并不让人感到意外,为什么这么说呢?

主要有以下几点原因:01首先,海外央行纷纷实行宽松的货币政策,拓宽了我国货币政策空间。

57次美联储的降息政策也拓宽了中国利率政策的调整空间,在全球央行降息或可能降息的氛围中,适时适度调降政策利率不失为一个好选择。

02其次,稳增长处于重要位置,稳健的货币政策要更加灵活适度。

抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,保证流动性合理充裕。

03最后,近期市场利率持续低于央行逆回购利率。

统计显示,3月以来银行间市场上代表性的7天期回购利率(也就是DR007,指银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率)下降至,较上个月大降超过30个基点,而且远远低于同期7天期央行逆回购利率2.4%的水平。

因此,政策性利率应该反映市场需求的变化,这也就隐含了较强的政策利率下调预期。

了解了原因之后,我们再来看看此次央行下调逆回购利率会有什么影响?

关于这方面,下调央行逆回购利率直接有利于降低实体经济的融资成本。

大家都知道,LPR(贷款市场利率)改善了货币市场利率向贷款市场利率的传导,LPR将逐渐替代贷款基准利率,在银行贷款中起到“锚”的作用,而此次下调央行逆回购利率可以影响银行对MLF(中期借贷便利)的报价,从而引导贷款利率的降低。

因此这次调降逆回购利率也应该能够有效传导至实体经济,降低企业融资成本。

另外,关于我国央行此次下调逆回购利率20个基点,并不意味着我国已用完所有子弹。

正如央行货币政策会马骏所说的:“中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具,考虑到国内经济金融情况和国际上的差异,人民银行在使用货币政策工具时保持了一定的定力和弹性,并没有一次用完所有的子弹” 。


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